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硅谷的IPO狂潮 美国经济的险峰

文章来源:未知时间:2019-05-14

1999年和2000年初,硅谷曾出现一波科技公司发行初始股(ipo)狂潮,但泡沫在2001年破灭,美国经济也随之崩溃;2006和2007年,硅谷又出现另一波科技公司ipo潮,这次也不例外,2008年金融危机爆发,美国经济也随之崩溃。最近硅谷又出现一波科技公司ipo潮,是否意味正处于高峰的美国经济,随时可能崩溃?

本月18日,硅谷又有两家科技公司上市,都很成功,反映硅谷经济蓬勃,美国经济仍处于高峰。一家是云端视讯会议公司「zoom」,18日第一天上市底价36元,以62元收盘,比底价涨72,公司市值增至159亿元。zoom创办七年,创办人和执行长是华裔袁征,他22年前从来美,英语都不会说,公司上市成功,身家立即暴增至30亿元。

另一家是照片社交网站「pinterest」,18日上市底价是19元,收盘24.4元,涨幅28。pinterest的前景可能不及zoom,因为市场对zoom的云端视讯软件有需求,但pinterest创办至今仍亏损,不知何时才能转亏为盈。脸书、推特和领英等社交网已上市多年,社交网站市场饱和,pinterest是最后上市的一家,要有突破不容易。

这波硅谷ipo热潮,由3月29日上市的叫车平台「lyft」掀起,上市底价被推高至72元,首日以78.29元收盘,公司市值增至240亿元;随后两周,lyft股价不断下挫,18日跌至59元,因为分析师质疑lyft的潜力,认为72元太高,合理价只有50多元,市值也应只约140亿,而不是240亿。分析师对lyft上市后的反应,反映市场对叫车平台的前景有疑虑。

这次ipo热潮,最瞩目的当然是预计下月上市的uber。uber是全球最大初创公司,预计ipo可让uber市值增至1000亿或以上,成为历来最大初始股市值之一。脸书2012年上市时,市值只有1040亿。uber上市的成败,将决定这次ipo热潮规模,如果成功,则将有更多科技公司上市;如果失败,其他等候上市的科技公司就会犹豫,转为观望。

科技公司ipo的最大目的是套现,上市前后对科技公司有不同意义。上市前,初创公司依靠创投资金维持经营、发展和成长;时机成熟就上市套现,这是创投资金投资者要套现,他们等那幺久(uber创办十年才上市),必须拿回报酬。上市后,科技公司的投资来源,变成公开市场的股票投资者,大部分创投投资者会套现离场,因此上市后公司能否生存和成长,要视公司潜力和是否获利而定。

1990年代创办的首波互联网公司,至今仍存在的甚少(例如亚马逊),大部分已被淘汰消失。只有具有潜力和获利的公司才能生存下来。以近年最炙手可热的特斯拉(tesla)来说,创办15年一直亏损,直到2018年第三、四两季,因为推出新车model 3,才转亏为盈。再如一直是新闻焦点的推特(twitter),创办12年一直亏损,直至2018年才转亏为盈。